【借贷指导】如何分析借款人自有资金的真实性?

企业自有资金（含项目资本金）是企业自身防控风险的根本保证，更是银行对企业授信分析的关键指标之一。新常态下，随着融资方式的多元化，债权股权混合融资、企业的“名股实债”不断增加，使银行在审查企业自有资金中面临较大风险。企业为了授信，采取虚假注资增资，甚至虚构事实，以迎合信贷要求，实践表明，企业自有资金到位不真实或抽逃自有资金等是造成不良贷款的主要因素的。因此，确切掌握企业自有资金的真实情况是授信工作中的一项重要任务。

授信企业自有资金或投资项目资本金可以用货币出资，也可用实物、土地使用权等作价出资。在审查中除核实出资形式是否符合制度要求外，应重点核实其来源的真实性：

第一，核实货币资金，要从企业的户账入手，查阅其资金是否全部存入，并深入了解企业股东的关联企业是否在注资前后相应增加过贷款，识别其注册资本是否从信贷资金直接或间接转入；企业在增加自有资金的同时，“其他应收款”等科目是否相应增加，分析其出资真实性。

第二，对于非货币资产出资的，要从查阅其资产账户和现场入手，分析注资的产权是否真实并否符合相关规定，对于产权没有办理过户的，应予剔除。

第三、对于资产重估增值的，要通过查阅政府部门的批复和企业内部文件等，识别其价值有无高估虚估现象，对于产权没有发生变动，而企业自行对土地等资产评估增值的是不合规的，其增值部分应予以剔除；自有资金到位后，应及时对存放资金的账户、验资报告等进行核实。

第四，随着融资环境的多元化，企业也可以从信托、租赁等金融机构获得融资，企业股债交叉混合、相互转化日趋复杂，相当部分资金在所有者权益类科目核算，实质上是企业负责行为，务必引起高度关注。

有些企业由于自有资金原本是借入资金或只有部分实有资金，在取得银行信贷资金后，抽资或对外投资或进行其他资本运作，企业自有资金只剩下一个报表数字，以致信贷资金处于极大风险之中。企业抽逃自有资金的形式多样且隐蔽性强,首先，从资产负债表入手，识别其是否高估资产、低估负债：

一是从“预付账款”“其他应收款”等科目入手，如果是长期挂账，且无实际交易对方或无登记负债科目的借方，以使负债金额减少；

二是从“存货”、“固定资产”等科目入手分析是否有做空行为，如以不动产方式出资的,其产权未作变更登记,属于虚假出资；变更后又将其产权重新新登记到股东自己或他人名下的,可认定股东抽逃出资；

三是“银行存款”、“现金”不实。第二、股东以购买设备等为由，通过关联交易用虚假购物凭证入账，虚增“存货和固定资产”；或在企业注册成立后抽走现金，而后用虚假购物凭证入账。

第四，重点要核实企业应付款项等流动负债明细，如果企业的应收、应付款科目余额大，且与企业生产规模不相匹配的；或应付账款或预收账款长期固定不变的等，应从年度财务审计报告附注入手，甄别企业有无抽逃自有资金行为。对于其他应付款的甄别，如果其对象非股东，而是与企业生产经营毫无往来的企业或个人，此类应付款可初步认定为民间借贷款项。

第五、重点注意相关“敏感”信息,如公司成立初期是抽逃资本的高发阶段，要加强警惕，是否与其行业状况、企业经营状况不匹配的大额、整数金额发生；看应付股东借款、关联公司借款变动趋势；是否有与其主业无关的交易对手；如发现异常情况，要迅速深入现场调查，询问相关人员，及时甄别真伪。

第一，通过对企业的三张财务报表中的应收（付）账款、流动资产、固定资产、经营性现金流量等科目数据进行逐一勾稽核对，分析其勾稽关系有无差错，特别要深入查阅企业年度财务报告的附注部分，分析其他应付款、资本公积等数据的真实。

第二，通过财务报表审查项目资本金是否到位。可以将所有者权益类和负债类的科目数据与资产负债表中对应资产类的科目数据进行逐一对比分析，判断判断项目资本金的来源是否合理和足额。

第三，通过钩稽核实是否存在虚增资本公积。如在资产负债表中资产类科目虚增固定资产、负债类科目虚减应付款，同时在所有者权益类科目中等额虚增资本公积；有的甚至把向股东借款不列入负债类科目而作为资本公积，从而降低了资产负债率而虚增了所有者权益。

企业为增加授信往往通过虚假注资增资、虚增资本公积等以提高自有资本金比例。

第一，实收资本的验证，看股东构成、变化，是否有小股东的入股，重点核实自有资金来源于历史积累、关联交易、股东借款、员工集资还是民间融资、他行贷款等，从货币资金及其他应收款等科目的变动入手，查看企业注资前后的往来款项是否与注资金额相同或相近，判断其自有资金是否为其他股东或企业代为出资的、注册验资后归还对方；对于实收资本与其他应收款数额相近的，要分析注资款项短期转入后是否有又立即转出行为等，甄别企业自有资金的真实性。

第二，资产重估资本公积变动分析，如有些企业为提升自身信用等级或获取银行贷款，采取对其土地厂房等不动产进行重估，将其增值部分列入资本公积科目，并转为增实收资本申请验资，对此要运用市场比较法验证，企业资产如果确实增值，其风险覆盖能力将会提高，但企业资金运营能力并不会提高。因此，在对企业授信时，资产重估增值部分可以作为评价其风险承受能力增加的一个指标，但不应作为提高授信配比的计算依据。而对企业虚假资产评估增值要能够识别，否则将误导对其风险承受能力的判断。

第三，股东增资分析。股东增加资金投入是银行对企业增加授信的重要依据。但必须关注股东增加资金的真实性，判别股东增加投入资金的真假，一看股东投入资金来源；二看企业公司章程、股东会议（董事会议）决议、有关协议及其履行情况（看是否付息，以排除是否为借入资金）；三看资金运用，通过银行账务流水看是否真正运用到企业营运之中。

第四，净利润分析。企业收入和利润真实性的主要判别方法：一看企业历年的经营情况和盈利水平；二看大的经营环境和行业整体水平；三看企业在经营和管理上有否变化；四看企业资金结算银行账务流水（含个人账户，剔除往来资金）。

第五，盈利质量分析。如盈利现金比率连续2-3年小于1时，说明企业净利润中还有现金没有实现收入，表面上企业即使盈利，实质上企业也会发生现金短缺，严重时可能导致破产；如果过度依赖资产出售、委托理财、资产重组等非营业收入，分析其主营业收入是否不足；如果关联企业的营业收入和利润所占比例过高,就应从其交易的价格、时间等入手，判断是否利用关联交易调节利润。

一是要查阅企业的银行账户及流水，如果交易对手与其经营业务往来明显不符的应逐一认真核实，对于无业务背景的资金转账必须重点关注，如公司刚注册成立不久，该注资转到企业主个人账户或他人账户上,也没有转款用途说明的；或资金转出后不做账，货币资金账实不符等，都属于抽逃出资行为；对于为大额提现的，可能是用于归还民间融资。

二是分析企业资金流向。如通过关联企业之间相互注资实质上属于虚增资本；有些企业采取部分现金在验资账户中循环进出的办法，获取银行进账单进行验资等，以达到虚报注册资本的目的；

三要从银行转账记录、入账凭证入手，分析企业现金流动整个过程，再把资金来源的所有人与资金流出到最后的所有人之间进行对比分析其是否存在关联性和付款合同的真实性；

四是要深入挖掘企业存款账户中的资金往来信息，如果企业与私募基金、担保公司等单位有大额的资金流动现象，或突然有大额资金异常进账归还到期贷款等情形，应深入分析该企业是否参与民间借贷或非法集资行为。

首先，运用大数据深入挖掘企业主背景，重点分析其“成长的故事”，如果企业主是一个普通人，有大量的权益性资金注入，可能其背后有实际控制人；也可能来源于非法收入或民间融资，需多方验证。

其次，充分利用网络、征信系统及企业自身提供的背景材料评价企业主的信贷风险状况，核查其是否存在炒房、炒原材料、炒股票期货等；或经常往返澳门等地参与赌博、或其将企业大额资金转移至个人账户的现象等。

第三，从其他应收款入手，甄别企业大额资金是否被关联企业占用；如果企业跨行业投资多，涉及的领域广，该企业常常出现资金在数量上和时间上的不平衡，从而容易造成自有资金被掏空行为。

第四，企业主的诚信状况，可以从其对银行和供应商的还款记录以及纳税等判断企业的诚信度。查阅是否发生重大或有事项，如经营管理、人事变动、未决诉讼或仲裁、产品质量保证和赔偿、为其它单位提供债务担保等事项很可能对企业的自有资金产生致命性的影响。 

第一，关注企业自有资金的营运能力，重点关注两种情况：一是企业自有资金沉淀在固定资产、无形资产上，缺乏自有流动资金，主要靠负债经营。这种情况如果不是企业拥有完全竞争市场特有的技术和产品，或企业经营的产品处于强劲的卖方市场，靠负债经营是难以生存和发展的；

二是企业流动资产缺乏流动性，如应收账款量大无法收回或难以收回，或存货（在产品和产成品）因质量、技术和市场问题不能实现销售，而账面上未反映减值，或企业存在诉讼中的其他资产等。这两种情况都将导致企业营运资金缺乏、运营能力不足，在对企业授信时都要审慎，否则，风险将集中于银行。第二，资本结构应区分“输血性”和“盈利性”变化。“输血性”变化会导致企业资产增加，但因此增加的资产其盈利前景是不确定的； “盈利性”提升意味着企业的盈利质量较强，说明企业发展前景良好。

第三，关注对外投资，如果发现授信企业的经营情况很好，利润累积数额远大于净资产数额时，说明企业主很可能将权益资本抽离进行其他项目的投资，如果隐瞒投资去向，说明其投资情况不妙。

第四，关注资本公积，特别是对于实收资本较小但资本公积较大的，核实是否为关联方借贷或假股权真债权资金，提升对授信企业偿债能力的准确判断。

第五，关注股权结构的变化。股权结构变化，不论是原股东之间股权结构的调整，还是增加增加新股东，可能都会导致企业的发展战略、自有资金积累方式等也会发生变化。