2023-05-10 14:56:27
。央行为何选择这一时间点实施定向降准？是否意味货币政策取向发生改变？对老百姓的钱袋子将带来什么影响？此举涉及哪些银行？
根据央行通知，25日起，下调人民币存款准备金率1个百分点涉及对象有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行。
目前，这几类银行存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。
同时央行要求，同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。 交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为，MLF资金被置换成更低成本的超额准备金，有利于银行降低负债成本，增强负债稳定性，优化流动性结构，特别是增加长期稳定资金，再辅以MPA(宏观审慎评估体系)考核要求，预计会带动一定规模的增量资金投向小微企业，降低其融资成本。
为何这一时间点实施？
据介绍，在此时降准是为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。，去年以来，表外融资“回表”现象突出，导致表内信贷需求压力加大，推高了贷款利率，使得企业、特别是小微企业融资成本有所上升。与此同时，随着存款和M2增速下降，银行资金成本居高不下，存在一定流动性压力。在此背景下，需要适当对部分金融机构进行降准。
新时代证券首席经济学家潘向东表示，近两年没有降准的原因是为了防风险。但是经过去杠杆，我国宏观杠杆率已得到控制，人民币汇率自2017年就比较稳定，甚至有所升值，中国经济金融风险得到很好控制，对货币政策的掣肘减轻。 在平安证券首席经济学家张明看来，央行的此举是“中性”降准。他认为，央行流动性操作放松的时点提前，。
将可释放多少增量资金？
央行有关负责人表示，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。
该负责人指出，该措施将可增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。释放的增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。
潘向东亦指出，降成本是今年供给侧结构性改革的重点，降低企业融资成本则是重中之重。此前央行也在不断实行定向降准，但是释放流动性有限，小微企业融资难、融资贵的问题仍没有得到有效解决，此次降准可以加大对小微企业的支持力度。
是否意味货币政策取向发生改变？
记者注意到，有机构认为，货币政策宽松空间打开，“央行此举意味着货币政策在微调转向”。
潘向东认为，防风险是2018年三大攻坚战之一，稳健中性货币政策不会更改。3月央行跟随美联储上调短期货币市场利率，以及政府提出结构性去杆杠，均已明确传递了防范风险的决心。
“稳健中性的货币政策取向保持不变。”央行有关负责人表示，此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。
央行有关负责人强调，中国是发展中国家，为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率。，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
如何影响你的钱袋子？
张明称，央行此举的直接影响是利好债市，有助于稳定股市以及宏观经济。潘向东表达了相同观点，认为此次降准有利于经济稳定，利好资本市场。
潘向东补充说，一是，降准有利于缓解银行负债端压力，降低企业融资成本，扩大投资，提升长期处于低位的制造业投资增速。二是，降准有利于扩大内需，对冲中国外需面临的不确定性。三是，在补充流动性的同时，会激励资本市场。 17日，中国A股四大股指悉数下挫，具有代表性的上证综指跌1.41%，收报3066.80点，创年内新低。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，经济基本面并没有发生变化，近期A股市场调整很多优质个股遭到错杀。央行降准将提振市场信心，后市有望展开反弹，逐步修复此前下跌的走势。
虽然昨晚市场传出了“降准”的利好，但是喜悦之余，投资者也不能忽视了近期大盘的走势，整体来说还是比较弱的。
其中沪指不仅失守3100点，而且有逼近3062点的迹象。与此同时，创业板也是大跌，本以为会逆势上涨，可惜在中兴通讯遭到美国的制裁之后，引发市场对于出口型技术企业的担忧，绩优股纷纷爆跌，一度引起市场的恐慌情绪，而最为关注的海南板块也出现了炸板走势，导致热点全线下挫。
值得注意的是，即便以周期股和金融股为首的权重板块出现护盘迹象，可惜“覆巢之下，岂有完卵”，在面对市场“哀嚎一片”的颓势下，主力也无力反弹，所以只能“弃城逃跑”。
对于近日市场出现的调整，从技术面上来说，沪深两市主要指数均明显受制于20日均线的压力，加之成交量持续萎靡不振，明显缺乏攻击乃至突破阻力的信心和动能。既然涨不上去，那么也就只能下跌来寻求支撑了。
总的来说，，导致股指一直在弱势下跌，风险比较大，很多个股已经开始破位下跌，所以要及时注意防范风险！
当前不易在再跟风恐慌，但急于抄底也未必可取，故建议投资者控制仓位，静待市场止跌信号出现。
4月18日9点开盘A股三大股指集体高开低走，国产芯片概念股成为唯一亮点，国民技术等4股涨停;海南板块暴跌，海峡股份等3股跌停。电信运营、黄金、造纸等板块跌幅均超2%。
国产芯片概念股成为唯一亮点，国民技术等5股涨停;海南板块暴跌，海峡股份等3股跌停。电信运营、黄金、造纸等板块跌幅均超2%。
1、央行定向降准 释放增量资金4000亿元
2、香港金管局今早两度入市 十度入市共买入337亿港元
3、 预计很快将会推出
4、3月一线城市商品住宅销售价格同比下降 二三线城同比涨幅继续回落
5、A股纳入MSCI指数名单将揭晓 价值股成长股各有机会
今天券商晨会上，分析师表示，降准将提升市场信心，改善市场过于悲观的预期，增加市场流动性。
猪哥观点
本次定向降准释放的资金略多于需要偿还的 MLF，以 2018 年一季度末数据估算，操作当日偿还 MLF 约 9000亿元，同时释放增量资金约 4000 亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。
，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。以定向降准引导银行结构性调整信贷政策，将资金向中小企业倾斜，有利于降低经济去杠杆对于中小企业发展的影响，呵护中小企业生产活力。
此次降准是央行两年来的首次降准，此次降准将向经济体释放4000亿元流动性，降准体现了央行维持实体经济以及金融市场稳定的坚定决心，在人民币汇率坚挺的状况下，降准对汇率的冲击降低，国内经济增速有放缓趋势，降准有利于保持经济平稳运行。
同时此次降准将提升市场信心，增加市场流动性，有利于成长性行业表现。看好军工、计算机等行业，以及电子、通信领域具有自主核心知识产权、具备进口替代能力的优质标的，看好银行、地产等行业的反弹表现。
在股市层面，由于潜在风险以及近期经济金融数据不及预期，导致市场对于经济的展望更偏负面，压制了金融与周期板块的走势，在我们的常关注的数据层面表现为金融与周期板块的市场成交占比位于历史低位。
而降准政策有望增加货币乘数以及银行贷款能力，改善市场过于悲观的预期，更有利于金融和周期板块的表现。从期货市场的表现也可以看出悲观预期的修复，与国内经济相关度较高的黑色系等大宗商品价格普遍上行。
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猪哥亮招金deepreader
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