四川试点信贷资产质押再贷款 刺激楼市比降准降息还猛?

16小时网2020-09-15 15:00:53

10日,中央人民银行在其官网发布推广信贷资产质押再贷款试点的新闻,四川等9省(市)在试点省市之列。消息一出,立刻引发各界激烈讨论,有言论甚至认为对楼市的刺激作用比降准降息还要猛。


央妈低调放大招 “超级武器”引激烈探讨


周六下午5点整,中国人民银行官网发布题为《人民银行推广信贷资产质押再贷款试点》的新闻,称人民银行决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川等9省(市)推广试点信贷资产质押再贷款。其实,在2015年2月10日央行发布的《2014年第四季度中国货币政策执行报告》(简称《报告》)中就透露已于2014年开始开展信贷资产质押和央行内部评级试点工作。同时,《报告》中载明具体措施已在山东、广东两省开展试点工作并将于年内将试点工作进行再推广。


虽然《报告》中的披露相当于已经为各界提了个醒,但消息一出,各界还是都沸腾了。


其效力等同于7万亿强刺激,是中国版的QE;这是即将推出量化宽松的信号,预示着中国即将登上量化宽松的主场;推出该政策可以平衡房地产市场的下行以实现保增长;该政策对实体经济的刺激作用将超越此前的一切利好政策;相比于降准降息,信贷资产质押再贷款无疑是“超级武器”......一时之间,各种猜测、探讨、解读满天飞。


对楼市的刺激作用比降准降息还要猛?


央行广东分行行长王景武在接受《经济参考报》记者专访时透露,截至2014年末,在广东省内,累计对3家试点机构发放了金额为16.77亿元的信贷资产质押再贷款,向该省200家小微企业发放了贷款,平均利率比同期限同档次的其他贷款利率低0.75至3.6个百分点,为小微企业节约利息成本约3000万元。“广东省全省2015年信贷资产质押试点总规模将突破50亿元。”央行山东分行行长杨子强在接受媒体报道时则表示,山东2014年试点了9个亿的信贷质押再贷款,2015年额度将突破50亿元。


从两个先行试点的省份的试点成果来看,信贷资产质押再贷款的确是一剂猛药。这也就不难理解为什么有观点认为该政策对楼市的刺激作用比降准降息还要猛了。


凯德城镇开发副总裁杨琦认为,银行将达标企业的全部信贷资产打包建立质押品资产池,向央行申请备案并由央行从中选择适当的信贷资产,按照一定比例折扣后用于质押,给银行发放再贷款资金,理论上讲增加了市场流动性,功效等同于降准,但未必比降准更“厉害”。


“如果是属于政策支持的行业,在质押率上能够取得央行的支持,这就是为何有些评论认为对房地产业将产生利好;但我个人认为房地产业是否能获得支持需要观察,至于房市和房价的走势,主要取决于市场供求关系,与此次“信贷资产质押再贷款”未必有直接关系。”


与杨琦的观点不同,西南财经大学博导、副教授刘璐认为,该政策针对整个经济,房地产属于经济的重要组成部分,房地产行业必定会受益于此政策。“房地产行业是一个资金密集型行业,之前大家最怕的就是开发商资金链锻炼,导致楼盘烂尾什么的。现在有了这个政策利好,开发商贷款比以前容易,很多已经非常艰难的开发商至少可以把项目坚持开发完,所以说这对需要贷款的房地产企业来说是好事。”至于该政策与降准降息对楼市刺激功效的比较,刘璐则认为,二者在功能上都是让货币更宽松,但降准降息是价格工具,该政策是数量工具,两个政策是不同层面的政策工具,“短期来看,再抵押贷款这个的效果要猛一些。可以看出现在经济确实恼火,所以出此猛药”。


虽然各种猜测、解读满天飞,但要知道该政策效果究竟怎样,恐怕还是要等待具体实施了,让我们一起拭目以待。


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(作者/唐琴 编辑/郑宏宇)