抵押借贷VS信用借贷,谁擎“洪荒之力”?

野马财经2019-01-21 03:07:00

纯信用借贷与重资产抵押借贷,在互金借贷领域双雄并立。有人认为资产抵押是P2P行业现阶段的最优选择,而相反的声音则认同纯信用借贷才是今后几年的方向。


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创办不久的企业资金周转困难,阿华把车子暂且抵押了出去,5天过后成功贷到一笔钱。“这比银行快多了,利息也便宜。”阿华感慨。

 

10分钟批核,当天到账。抵押担保,纸质资料,通通不需要。全程手机操作,刷几个页面的功夫,小明把旅游要预支的钱通过信用贷款借到了手。“没想到,借个钱这么快。”

 

两种生态,代表了当前借贷市场的两种模式。纯信用借贷与重资产抵押借贷,在互联网金融领域双雄并立。野马财经经过分析发现,两种模式各有优缺、难分伯仲,业内对此声音也不尽一致。有人认为资产抵押是P2P行业现阶段的最优选择,而相反的声音则认同纯信用借贷才是今后几年的方向。

 

两种模式的背后都有龙头性企业,野马财经整理出其中的代表性平台如下:

 


据易观智库统计,2015年全年网贷井喷式增长,成交量达8686.2亿,环比增长331.6%。预计2016年中国P2P网络借贷市场交易规模增速将放缓,交易规模数达到14451.5亿元人民币。 




两颗雄心


今年3月,肖斌出现在电视旅游节目《首席旅行官》里,意气风发,一副金融精英模样,给观众介绍他眼中的金融天堂——香港。此时距离他创立大房东平台已有一年多时间。

 

大房东是麦子金服旗下的房产抵押融资平台,在沪上享有较高知名度。创立之初,肖斌就觉得,互联网金融具有强大生命力,而房产抵押无疑拥有巨大的市场。

 

在他看来,房产这种极具保值增值功能的资产作为抵押物的贷款形式,具有成本低、额度高、安全性高、办理流程方便快捷等优势,弥补了传统借贷环节多、链条长、业务违约风险等一系列问题,很好地解决小微企业和个人融资难、融资贵的困境。

 

因此,他将公司定位为为小微企业与个人创业资金周转提供方便,一年里主导制定了线上为主,线下为辅的总体发展战略,采用线上申请、审核,线下审批、签约、公证、抵押相结合的O2O模式。随之而来,是“交易额以月均200%的速度增长,已经为近两千名申请用户提供了融资方案”,肖斌告诉野马财经。

 

同在上海的信而富则不同。2001年,一批留美归国的信用风险控制专家开始了信而富的创业历程,他们希望凭借个人信用和商业信用撑起一个资本交易市场。这是一个与传统“抵押”背道而驰的游戏规则。

 

借贷双方互相评估和选择对方的资信,信用级别高的借款人优先得到满足,其得到的贷款利率也可能更优惠,而出借方也可以根据对方信用选择借或者不借,或者为分散风险同时借给多个人。之后,他们可以直接签署个人间的借贷合同。

 

基于这种运行模式,信而富将受众人群定位为“爱码族”(EMMAs)。““爱码族”是指国内“在央行有征信记录,但无信贷记录的约5亿人”,这是信而富率先提出的一个概念。我们还通过数据抽样分析得出这部分人群具备“职业稳定,互联网重度依赖 ,爱网购,有各种消费和信贷需求”等主要特征。”其市场及公关总监朱岷告诉野马财经。

 

门槛低、渠道成本低,用这样的吸引条件,信而富在2015年7月为自己融得了3500万美元的C轮第一笔金。

 



隔空交锋


原本应如肖斌对野马财经所讲的,客户群及需求资金额度的不同,使得抵押借贷与信用借贷本质上是两种不同的市场资产风险定价,不必有交集,也谈不上太大的冲突。

 

但事实上,自人人贷、陆金所、拍拍贷、联合贷等一批知名P2P借贷平台兴起后,信用借贷、抵押借贷成为既相互区隔又彼此竞争的两种模式。据零点财经公布数据显示,2015年,非银行机构信贷产品的担保方式中,信用贷款以20%的占比高于占比17%的抵押与质押。

 

以平安普惠为例,其营销服务部负责人告诉野马财经,不同于以前的数据,近一年多时间来信用借贷客户人数比例高出了抵押借贷的客户人数比例。

 

尽管信而富的公关没有明确告诉野马财经对于抵押借贷的看法,但他从自身平台出发总结了信用借贷的优点。

 

朱岷说:“对未被银行等传统金融机构服务覆盖的约5亿“爱码族”而言,他们的信贷需求额度普遍不高,缺乏大额资产和抵押物,因此纯信用模式是对这个人群最适用的方式。”

 

抵押最高额度可以达到1500万,也只有具备这样高资产需求的群体才会冒风险抵押,但信用借贷最高额度为50万,对于中小额资金需求的人来说,抵押耗时耗事,更阻拦了一批缺乏重资产的人群贷款之路。

 

也正是这样的低额,使得信用借贷可以在速度和便利度上远超过审批复杂的抵押借贷,“借款人1分钟提交验证信息,最快3分钟到账。”朱岷对野马财经说。

 

然而,大开方便之门有时容易引入风险。正如大房东CEO肖斌所说,纯信用借贷虽然门槛低、放款快,但也存在一些关键性缺点。

 

“一是期限短,不适用于有长期借款需求的客户。许多中小企业主的借款用途为公司经营扩张,回本周期较长,归还本金时间不确定,而抵押借款一般能提供3-12个月的借款周期。一是风险大。因为没有抵押物作担保,贷款机构为控制风险,对借款人的个人资质审批较严。而事实上人无完人,许多客户多多少少在各方面都存在一点问题。”

 

就像信用借贷的代表企业宜人贷,在利润翻番的同时,其坏账率也在不断攀升。据其未经审计的财报显示,截至2016年6月30日,2015年促成的A、B、C、D四类不同信用等级的借款坏账率分别为4.5%、 4.5%、5.7% 和4.2%,相对于2016年一季度分别上升1.1.%、1.6%、2.5%和1.7%。且一年之间,四类贷款的坏账率均出现大幅攀升,今年第二季度相比2015年第三季度,坏账率攀升幅度达150%-1000%。


《法制晚报》对此评价是,“同比增长的坏账率这个硬性问题异常令人担忧。”

 

相比之下,抵押借贷却能降低此类风险。人人聚财CEO许建文曾在某互联网金融高峰论坛说,针对房、车资产的抵押贷款具有可标准化可量化的优势,平台可以有效控制风险,降低坏账率。

 

不过,抵押借贷还有悬置已久的问题。在许建文看来,个人抵押贷款业务仍处于快车道的起始阶段,这个领域仍有从业人员道德问题、流程管控问题以及二押现象等需要解决,“整个行业没有统一的标准和规范,从业人员缺乏清晰的进入门槛。”




前路何方


如此,抵押借贷与信用借贷的未来不免引人猜想。

 

照许建文的构想,以房、车为代表的个人资产抵押对盘活经济、搭建金融业的“毛细血管”有重要作用,是P2P行业现阶段的最优选择。而相反的声音则认为纯信用借贷才是今后几年的方向。

 

根深蒂固的抵押市场仍然参差不齐,而肖斌也推出房产抵押3.0政策,将月息降至0.99%冰点,一抵和二抵的抵押成数分别提高至8成和7.5成,针对3个月短期借款的服务费从1%降为0来应对市场变化。

 

信而富则仍然利用预测筛选技术、自动决策技术、风险定价等技术;建立征信调查处理体系、欺诈防范体系、数据分析体系等管理机制,使风险调整后的收益最大化。

 

双方都摩拳擦掌,优化劣势,巩固优势。

 

但所谓易守难攻,发展多年的抵押借贷尽管有漏洞,但市场的接受程度、配套的防御措施都成已深入人心、自成体系。而纯信用借贷尽管来势凶猛,但相对来说还是新兴市场,抗风险的能力还是薄弱。

 

但客观而论,以现阶段态势来看,抵押与信用,两者真正正面交锋的时刻还未到来,大规模的攻城略地还未显现。

 

也许就像社会科学院金融研究所研究员杨涛对野马财经所说的,“短期内肯定是抵押借贷占据主导,信用借贷从长远看重要性会不断提升,当然这取决于几大外部条件:征信体系完善、风控模式有所突破、技术降低业务成本。”

 

总得来说,先打扫干净自家屋子吧,在此之前,全员相互信任的市场环境仍是理想,靠抵押抵消不安仍是主流。可以确认的是,信用借贷也不会摧枯拉朽,抵押借贷也不会速死沙滩,只有懂它们的人才能发挥各自模式的价值。

 

网贷行业已经来到洗牌期,它将淘汰多数不合规以及竞争能力差的借贷平台。而行业爆发式增长和众多新进入者的涌入,也将带来一段不良资产爆发的高峰时期。无论是抵押借贷还是信用借贷,保持警惕之心,加强风险管理才是长久之道。