为控制房地产泡沫 2月新增贷款及社融均“腰斩”.

房地产峰会信息频道2020-03-28 13:17:26

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       周五亚市早盘时段,中国央行公布的2月金融数据显示,M2增速连续两个月反弹,新增信贷及社融较1月份大幅缩减逾60%。

截至2月末,M2同比增速高于预期和前值。新增人民币贷款大幅低于创出历史纪录的前值2.69万亿元。社会融资规模增量大幅低于3.06万亿的前值。

2月M2货币供应同比8.8%,预期 8.7%,前值 8.6%。

2月M1货币供应同比 8.5%,预期 11.0%,前值 15%。

2月M0货币供应同比 13.5%,预期 7.6%,前值-13.8%。

2月新增人民币贷款 8393亿,预期 9000亿,前值 29000亿。

2月新增社会融资规模 1.17万亿元,预期 1.0665万亿元,前值由 3.06万亿元修正为 3.0603万亿元。

中信证券诸建芳、刘博阳认为,由于从去年下半年开始金融去杠杆力度明显加强,货币政策边际收紧,因此即使今年前两月的信贷边际上有小幅下滑,但依旧不能说明基本面有所恶化,反而经济基本面韧性依旧较强,一季度经济不存在失速下滑的风险。

M2同比增速加快

央行数据显示,2月M2货币供应同比增长8.8%,连续第二个月回升,预期 8.7%,前值 8.6%。

2月M1货币供应同比 8.5%,预期 11.0%,前值 15%。M0货币供应同比 13.5%,预期 7.6%,前值-13.8%。

值得一提的是,在今年的《政府工作报告》中,中央政府不再提M2增速指标。

对此,全国政协委员、原证监会主席肖钢说,现在不明确提出货币供应量增长多少是适应新情况的、实事求是的,如果硬定一个指标,很可能是脱离实际的,也不符合宏观调控有度,区间调控、定向调控、相机调控、精准调控的要求。?

不过,国家发改委提出,今年社融存量和M2预期增速均与去年实际增速基本持平。去年社融存量和M2实际增长8.2%和12%。

新增信贷环比狂降69%

在1月创出历史峰值记录后,新增信贷在2月急速回落至8393亿元,同比少增3264亿元,预期 9000亿,前值 29000亿。

分部门看,

住户部门贷款增加2751亿元,其中,短期贷款减少469亿元,中长期贷款增加3220亿元;

非金融企业及机关团体贷款增加7447亿元,其中,短期贷款增加1408亿元,中长期贷款增加6585亿元,票据融资减少775亿元;

非银行业金融机构贷款减少1795亿元。

中金固收分析师陈健恒在数据公布前曾表示,虽然1月新增信贷创新高,但在结构上偏弱。在受2月春节因素影响、监管严控房地产泡沫和地方政府债务背景下,2月新增信贷降至9000亿元以下是可以理解的。在结构上,大行、股份制银行新增信贷可能会不及往年同期水平。

中国央行称,由于年初有春节因素,应综合前两个月情况看贷款变动。

前两个月,人民币贷款累计增加3.74万亿元,同比多增5407亿元。分部门看:

住户部门贷款累计增加1.18万亿元,其中,短期贷款累计增加2637亿元,中长期贷款累计增加9130亿元;

非金融企业及机关团体贷款累计增加2.53万亿元,其中,短期贷款累计增加5158亿元,中长期贷款累计增加1.99万亿元,票据融资累计减少428亿元;

非银行业金融机构贷款累计增加67亿元。

新增社融环比缩水62%

2月新增社会融资规模 1.17万亿元,比上年同期多828亿元,略高于预期的1.0665万亿元,前值由3.06万亿元修正为 3.0603万亿元。

从新增社融结构来看,贷款的占比超过了93%,这极有可能与去年底积压的贷款继续在2月集中释放有关,在一定程度上不代表实体经济融资需求旺盛。

此外,在监管全面限制通道业务后,表外融资需求转向表内信贷。多位分析师认为,1月的社融体现了非标转标的融资特点,预计在监管新规下,这一特征仍将在未来延续。

中信证券诸建芳、刘博阳表示,在表外转表内背景下,2月表外投放有所恢复,可能的原因在于:表内信贷额度在较为强劲的实体资金需求下有所不足,表外对表内存在补充作用,但并不意味着监管层对表外的态度有所放松。

当月,对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元,同比少增118亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加86亿元,同比少增282亿元。

被视为影子银行的三大指标委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票整体较1月份锐减1000多亿元。

当月,委托贷款减少750亿元,同比多减1922亿元。信托贷款增加660亿元,同比少增402亿元;未贴现的银行承兑汇票增加102亿元,同比多增1821亿元。

此外,企业债券和股票等直接融资为1101亿元,同比多1656亿元,环比下降近500亿,主要是由于债券融资额在2月下降导致。

今年的《政府工作报告》不仅未提M2增速目标,还淡化了社会融资增速目标。这个指标在2016年才首次被纳入政府工作报告。

对此,联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖认为,在金融与经济去杠杆的环境下,社融增速与M2可能会有较大波动,设立单一的增速目标意义不大,抛弃目标制反而能给政策以较大的灵活性。

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