2023-05-18 23:00:13
[简要观点]
[经济基本面]：中国 1 月新增人民币贷款 29000 亿元，创历史新高（维持）
[外部流动性] 美国就业数据超预期，薪资上升，利率上升预期增强，欧美股市大幅下跌后反弹乏力，美联储无意护盘股市（维持）
[内部流动性] 央行进行 3930 亿元MLF 操作，连续十五日暂停逆回购操作（更新）
[股市政策]：MSCI 中国 A 股指数增加 7 只成分股，剔除 3 只;（更新）
[技术评价]：短期市场继续处于惯性上升阶段，走势取决于基本面（更新）
[基本评级]：外部不确定性下降，内部保持平稳偏利好，利好多方（更新）
[市场结构和风格]：权重白马继续反弹，周期股略强于成长股，市场重心依然在周期股方向（更新）
[交易对策]：上调至 80%仓位（更新）
[重点板块主题评价]：
（1）金融股中，谨慎推荐银行、房地产，中长期推荐保险，维持券商板块中性评级（维持）
（2）消费板块中，推荐食品饮料、家用电器、医药生物等（上调）
（3）全球经济继续复苏仍受质疑，中长期谨慎推荐石油、煤炭、基本金属等（维持）；短期美元走强，中长期关注民营大炼化升级（维持）
（4）供给侧改革下推荐中游制造、交通运输、新能源汽车产业链等（维持）
（5）TMT 中，推荐 5G 板块，谨慎推荐人工智能、IC（维持）
，谨慎参与次新股、高送转等高估值概念股的交易型机会（维持）
A 股市场观点
坚定看好中期行情
春节长假节后的第一天沪深两市高开高走，大幅拉升，各大指数均大幅收阳。结构上蓝筹股继续强势，创业板反弹力度稍弱。行业上全部上涨，食品饮料、有色金属、交通运输等涨幅居前均超过 3%，农林牧渔、国防军工、公用事业涨幅落后。主题方面自贸区、海南等走强，摘帽板块成唯一下跌板块。两市交投有所活跃，但成交量仍偏低；沪股通净流入 11.3 亿，深股通净流入 14 亿，北向资金入市踊跃。A 股长虹揭开狗年首个交易日，反应市场开始摆脱外盘的影响。美国因素继续影响全球，通胀压力渐大加息预期增强，隔夜美联储公布纪要验证未来加息的概率在加大，对全球市场构成压力。国内方面，经济转型加速，消费数据再创新高；流动性继续保持稳定；缓解金融去杠杆下的信托减持、股权质押等压力出现缓和信号，但资管新规渐行渐近不确定性仍在。短期外部市场仍对 A 股有较大的牵制，但估值、供给侧改革对业绩的利好作用在逐步体现，人气上市场分歧虽大但多方仍坚持投资大方向。技术上，核心蓝筹股短线重回关键技术位、中线保持震荡上行格局不变，50 指数、沪深 300 继续强势反弹逐步逼近技术阻力；中小板跳空收高进入上箱体的强势区域，创业板技术底部回踩后再度上涨但力度不强。综上所述，短期内部基本面稳定，外盘牵制有所减弱，不确定性下降，坚定看好中期行情。
结构上，核心蓝筹股和金融板块继续引领市场摆脱外盘牵制，中长线继续推荐大金融板块。春节期间旅游和传媒数据远超预期，消费升级长期延续，短期保持趋势维持推荐评级。美元技术性走强，继续谨慎推荐上游有色、黄金、石油等资源品，美元走强利好石化板块维持推荐。TMT 技术底部形成，关注创蓝筹。行业主题继续推荐大消费、钢铁、煤炭、建筑材料、民营大炼化、锂电池等，科技股方向推荐芯片、PCB、5G 等。主题方面，雄安新区再迎利好从规划步入实施阶段上调评级，但对没有基本面支撑的纯主题仍持谨慎判断。
操作上，基于基本面利好、不确定性下降，建议提高仓位至 80%，
强调逢低加仓。配置方向上，建议重点配置金融、消费、中游制造、科技股，风格上继续以中大型股为主。