2023-05-18 23:00:13
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摘要：从整体数据上看，今早央行发布的2月金融数据并无爆点，8393亿元的新增贷款同比环比均有较大幅度减少。但值得关注的是企业中长期贷款创下历史同期新高，这意味着经济仍然向好、信贷需求强劲。
2月新增贷款仅8393亿元，相比于1月的2.9万亿和去年同期的1.12万亿均有较大幅度下滑。但这并不能掩盖2月金融数据中最大的亮点——企业中长期贷款。
周五早间，央行公布的金融数据显示，在2月份的新增贷款中，非金融企业贷款新增7447亿元，其中企业中长期贷款达到6585亿元，创下历史同期最高水平。
这一现象也被业界普遍解读为经济向好、信贷需求强劲的表现。
（图片来自天风证券）
恒生银行研究院宏观经济研究中心主任蔡浩表示，“虽然因为春节错位的关系，新增人民币贷款同比有所减少，但减少的部分主要系非银行金融机构贷款的环比减少（1800亿），代表企业生产活动的非金融企业中长期贷款达到6585亿元，为历史同期最高，表明2月经济生产较为活跃，需求较强，与2月出口的远超预期相呼应。”
天风证券银行首席分析师廖志明认为，“2月新增贷款仅8393亿，但不掩较好的信贷需求。全球经济复苏之下的经济仍向好，带来较好的信贷需求；而“”整治使部分融资需求转向贷款，推升信贷需求。预计全年新增贷款或超过14万亿。”
对于2月整体新增贷款数据下降的原因，廖志明进一步解释称：
1）今年春节落在2月，对2月信贷有影响，前2个月新增贷款达3.74万亿，同比多增5407亿；
2）额度偏紧为2月贷款少增主因，2月票据融资以及非银同业贷款明显负增长，额度偏紧之下银行压缩票据及非银同业贷款为一般贷款腾挪空间，与我们行业观察情况一致。
从结构上来看，2月企业中长期贷款增加6585亿，短期贷款增加1408亿，票据融资下降775亿。
此外，2月住户贷款增加2751亿，短期贷款下降469亿。廖志明表示，季节性因素和额度限制是造成这一下滑的主要因素：
主要是季节性因素，此前两年的2月份住户短期贷款平均下降超1300亿。住户中长期增3220亿，由于17年2月3220亿的基数较低，房地产调控之下的2月份房贷额度明显偏紧。我们认为，房贷需求虽受房地产销售回落等影响边际走弱，但预计房贷增量仍将平稳，房贷仍有不少积压。
早间央行同步公布的数据还有，2月M2同比增长8.8%，高于预期和前值。社会融资规模增量1.17万亿元，大幅低于3.06万亿的前值。