【用益资管市场一周回顾】基金子公司通过委托贷款投向房地产已绝迹江湖!

2023-05-10 14:56:27


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目录:

一、基金子公司

二、券商资管和期货资管

三、其他资管市场

    ————《用益金融信托研究院》




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一周市场综述



从成立情况来看,本周成立市场的火热趋势稍缓,成立数量和成立规模较上周出现回调。据统计,本周基金子公司集合资管产品共计成立30款,较上周减少8款,产品成立规模49.11亿元,环比减少11.91%。本周集合资管产品成立规模小幅下滑,这是连续四周增长之后出现的回调。本周投向基础产业和房地产的资金出现大幅增长的迹象,其收益率在本周有较好的表现。该两类产品在资金运用方式上受限,因此,在资管新规出台后,依托基金子公司的特色和优势,未来两类产品的资金运用方式出现多样性的可能。

 

从发行情况来看,本周发行市场延续火爆行情,产品发行规模连续四周保持高增长。


据公开资料不完全统计,本周产品发行数量53款,较上周增加7款,发行规模突破60亿元,为64.14亿元,环比增加25.72%。集合资管产品的周发行规模在3月出现连续的突破,金融类产品仍然保持最高占比,基础产业类产品的增长是最为明显的。


基金子公司现阶段发行的产品中,依托知名机构或者自身进行资产管理的专户产品的发行数量和规模出现较为明显的增长。通道业务受限、非标业务清理,。

 

一、基金子公司



1、本周发行与成立情况:



从成立情况来看,本周成立市场的火热趋势稍缓,成立数量和成立规模较上周出现回调。据统计,本周基金子公司集合资管产品共计成立30款,较上周减少8款,产品成立规模49.11亿元,环比减少11.91%。本周集合资管产品成立规模小幅下滑,这是连续四周增长之后出现的回调。本周投向基础产业和房地产的资金出现大幅增长的迹象,其收益率在本周有较好的表现。该两类产品在资金运用方式上受限,因此,在资管新规出台后,依托基金子公司的特色和优势,未来两类产品的资金运用方式出现多样性的可能。

 

从发行情况来看,本周发行市场延续火爆行情,产品发行规模连续四周保持高增长。据公开资料不完全统计,本周产品发行数量53款,较上周增加7款,发行规模突破60亿元,为64.14亿元,环比增加25.72%。集合资管产品的周发行规模在3月出现连续的突破,金融类产品仍然保持最高占比,基础产业类产品的增长是最为明显的。基金子公司现阶段发行的产品中,依托知名机构或者自身进行资产管理的专户产品的发行数量和规模出现较为明显的增长。通道业务受限、非标业务清理,。



据统计,本周产品发行数量和发行规模占据首位依旧是首誉光控。本周首誉光控共发行产品12款,发行规模12.7亿元。从首誉光控发行情形来看,短期金融类产品规模和数量在本周有较大的增长,是其发行数量和规模增长的主力。而第二位的金元百利发行的10款产品中,以投向基础产业的产品为主,各基金子公司在业务转型上有不同的侧重。



2、期限及收益分析:

 

从成立市场来看,据公开资料不完全统计,本周集合资管产品平均期限为1.11年,较上周减少0.46年;平均预期收益率6.81%,较上周增加0.31个百分点。在各期限平均收益水平中,二年期产品平均收益率为8.81%,为本周最高。整体收益增长主要来源于基础产业类产品发行数量的增加。作为高收益的代表,基础产业类产品数量的增加是促使平均预期收益率的增加的主要因素。

 


据公开资料不完全统计,本周发行的集合资管产品的平均预期收益率为6.88%,较上周增加0.59个百分点。其中,一年期产品的平均预期收益率为6.08%,较上周增加0.11个百分点,二年期产品的平均预期收益率为8.79%,较上周增加0.73百分点。



2、资金运用方式和投资领域

 

从资金运用方式来看,据对公开信息不完全统计,本周发行的产品中,权益投资类依旧是主流。其中,权益投资类产品规模占比78%,而组合运用类产品规模占比依旧保持在两成左右。资金运用方式占比已经形成较为稳定的一个状态,以权益投资为主,而组合运用类产品次之,股权投资类产品占据的比重虽小但有部分增长。


长周期和不确定性风险较大仍是阻碍股权投资类产品出现爆发性增长的主要因素,这与资管产品的原客户群体风险承受能力和投资专业知识不足有很大关系。基金子公司在向股权投资的转型道路上,对于底层资产的研究和渠道都不够专业,限制了其新业务的开展。



从资金投向来看,据公开资料不完全统计,本周与上周出现较大变化的是投向金融市场的产品规模占比的下降。投向金融市场的产品成立规模有较大回落,而投向实体经济尤其是房地产类产品的成立规模出现大幅增长。从上图的资金投向看来,投向实体经济(房地产)的产品在上周被压缩到极低水平后,产品募集规模出现大幅度反弹。从房地产类产品的投资运用方式来看,依托于其他金融机构,受让应收账款或者利用产品嵌套进行房地产投资成为主要渠道,而通过委托贷款进入房地产领域的产品已经绝迹江湖。


二、券商资管和期货资管市场



据公开资料不完全统计,本周有12家券商共计发行集合资管产品32款,发行规模107亿元。其中,31款产品投向金融市场,仅有1款产品投向工商企业。本周券商资管产品平均期限为0.67年,平均预期收益率略有上升,为5.93%。

 

期货集合资管产品方面,本周共有5家机构发行集合资管产品9款,发行规模7.7亿元,9款产品资金均投向金融市场。本周券商资管产品平均期限为1.25年,平均预期收益率为8.83%。另外,本周有5家机构的6款期货资管产品备案成立,募集规模17461.6万元,资金均投向金融市场。


三、其他资管市场



(1)银行资管:

 

3月29日上午,中国银行保险监督管理委员会党委书记、主席、银行保险改革领导小组组长郭树清主持召开了银行保险改革领导小组第一次会议。会议审议了有关银行业防范化解金融风险攻坚战、强化银行不良资产认定和处置、提高大中型商业银行普惠金融事业部服务能力等重要文件。

 

3月28日,。新规拟补充说明,部分非标可以用成本法估值,但有一定的限制条件;新规还拟加强对资管产品的审计要求,或进一步明确审计周期。

 

3月23日,招商银行公告拟出资50亿元,全资发起设立资产管理子公司“招银资产管理有限责任公司”。早前,2015年3月和5月,光大银行和浦发银行已先后公告过发起设立类似子公司,。

 

(2)保险资管:

 

2017年,中国人寿、中国平安、中国人保、新华保险净利润同比分别增长68.6%、42.8%、13%、8.9%。投资收益增长是业绩走强的主要动力,险资投向引发关注。固定收益类资产仍是最主要的配置方向。去年,上述四家险企固定收益类资产占投资资产比例大多在七成左右,中国人寿、中国人保、新华保险均提升了此类资产的投资比例。

 

中国银行保险监督管理委员会副主席王兆星在出席“中国发展高层论坛2018”年会中的“的金融支持”分论坛时表示,,,促进银行业和保险业健康发展;同时,银行信贷的资金来源和保险的资金来源,可以进行更加合理的组合,这有利于为“”乃至基础建设的融资提供短、中、长期的资金来源。

 

A股保险机构发布2017年年报,去年保险投资信托资产的规模在稳步增长,其中,。而此前一直在信保合作领域呼声较高的PPP,受PPP市场整体调整的影响,则未发现有新增案例。


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