2023-05-10 14:56:27
招行年报都快学习完了，结果27号晚间出了一堆国有股份制大行的年报。干脆一起比较一起看，发现不比不知道，一比较优势劣势就都出来了。
成长性
ROE和ROA
每股收益来看，招行力拔头筹，而且是唯一的两位数增长，中信和平安呈现负增长。我们行看着还可以，但后面分析可以看到，并不是因为盈利能力强，主要还是基数太低了。
净资产收益率来看，各家行无论大小，收益率均在10%以上。表现上乘则为15%以上。
第一个重点来了，虽然平时靠财报很少看ROA，但我突然觉得对于银行不可不看ROA，因为银行的负债占比太大了，而且负债占比经常也不是像其他行业一样是管理层主动管理的结果（例如我行95%的资产负债率，完全是被动的结果）。
往往只是因为资产负债率高了一点点，ROE就能高出很多去。因此，ROA才是一个银行真正组织经营、综合盈利的成绩单，例如招行工行基本都是我行ROA的两倍多，可见差距。（除了经营能力外，还有没有别的因素影响ROA，需要仔细思考一下。）
净息差和净利差
净息差（有的年报也叫净利息收益率）和净利差来看，我行和招行比较领先，这与存款优势有直接关系。平安应该是资产端比较冒进，因此还比较高。如果存款不给力，资产端有相对保守，那。。请看中信。。
此外，所有行都是净息差>净利差，只有我们行反过来，我严重怀疑是年报写错了。。。因此根据定义，净息差基本只可能大于净利差。
因为，净息差=（利息收入-利息支出）/平均生息资产，而净利差=利息收入/平均生息资产规模-利息支出/平均浮息负债规模。而由于还有所有者权益，所以生息资产必然是大于负债规模的。哎。我行。
综收能力
如上图，股份制的非利息收入占比明显强于国有大行。非利息收入分两部分：1、手续费收入等；2其他非利息收入，但其实“其他非利息收入”这一项能放的东西太多，我仔细看了一下各家行的这部分内容，很多很难公正的被认定为为“非利息收入”。比如我行将理财产品投资和交易户所有收益算入这一项，再例如工行农行均将子公司保费收入算入非利息收入等。因此，只统计手续费收入占营业收入占比，应该是比较好的评价银行综合服务能力提升的指标吧。
我行的差距就非常明显了，只能说躺在存款上吃利差实在太舒服了，我非常担心这种舒适感成为创新的阻力。毕竟，银行的服务能力是吸引客户和存款的根本。
资产负债分部图
来整体看看资产负债表的分部吧，为了让图片清晰一些，我分成了国有行与股份行上下两张图。我统计了所有资产端科目占资产的占比，以及所有负债端科目占总负债的占比，最后还有资产负债比、存贷比和同业负债比（同业存放+应付债券）三个比率。
红色是一些比较突出的值，挨个说一下：
1、无论国有行还是股份行，贷款占资产比重基本都稳定在45%-60%之间。但我行目前仅为39%，依然低于平均水平很多。去年是35.5%，已经有不少进步了。
2、代表非标的应收款项投资，我行为15%，基本跟股份制是一个级别的。而其他大行因为有贷款需求，前两年发展非标的需求比较小，都在5%以下。但我行是拿自己的钱投，而股份制则是借钱投，因此关于杠杆方面的压力，股份制要大很多。
3、吸收存款能力来看，我行与交行属于两个极端。我行存款占整个负债占比为94%，是所有银行里面最高的，而交行该指标仅为59%，基本跟股份制属于一个梯队的。四大行基本在80%左右；
4、资产负债比，我行业是绝对的另类。负债占比达到95%，而且如刚才所属，这些负债都是被动的存款所致，这就导致了我行ROA不高而ROE不错的原因（当然，我行有别的巨额费用）。而其他银行基本都在92-93%附近。
5、同业负债占比，我只统计了同业存放和应付债券两个科目，因为拆入资金和卖出回购太短期，而且很多是与资产端对着倒腾出来的，影响不大。前三大行基本都在7-8%，属于有一点，但适可而止。但交行达到20%，中行也有11%。股份制基本都在25-30%之间。我行的1.4%属于外星人范畴，而优秀如招行13%，稳健的向国有行一样。
资产负债简单化
PS：其实要仔细分析的话，资产负债占比可以看出很多东西。但Wind没有关于每一个细项的说明，比如贷款的不同组成等等。但总体看，银行负债由三大来源：存款、同业负债与央行借款组成：
1、存款利率基本都是1.5-2.0%之间，占比为50-70%；
2、央行借款利率估计在2.8-3.1%之间，占比4-7%；
3、剩下30-40%就都是同业负债了，利率估计在3.5-4%左右；
银行拿着9层的这些负债，加上一层的所有者权益，就去买资产了：
1、央行准备金就抽走了5-15%的钱，利率1.5%。大行存款多，抽走的多，差不多13%左右；股份制存款少，只抽走7%左右；
2、贷款大头占了50-60%，利率大概在4.5-5.5%左右；
3、债券占了20%，利率在3.5-4%之间；
4、同业和非标资产在10%左右，利率差异太大，估计3-5%不等吧。
感慨一下
这就是银行的游戏，但我的感慨是虽然大家年报公布出来，都是10%-15%左右的增速，但其实现在银行风格分化已经非常大了，例如都声称向零售转型，我行、招行与平安差异超大：在我行报表中零售=存款能力，别的没了；招行依靠各种服务能力吸收存款、提高综收、公司零售两不误；而平安看着就像一个大型的互联网小贷公司。
没有哪个员工不盼着自己企业牛逼的，我行各种数据都比较亮眼，但极端的存贷数据说明了我们并没有形成真正的后发优势，过度依赖存款、贷款能力较弱（公司是天然缺陷，但零售贷款也过于保守或系统跟不上）、综收占比依然低都反映出了一些问题。我担心过于依赖存款和舒服的存贷差，却耽误了一些真正培养实力的改革，如系统建设与人才培养等。艾玛，写着写着风格变了。而且我看年报本来是想买股票的。。。算了，看点抖音对冲一下这种忧国忧民的赶脚。。。