2023-05-10 14:56:27
经济数据：
亚洲：
中国经济保持稳定，2月通胀增速超预期跳升至2.9%，创4年多来新高，核心CPI增速也录得明显加快，食品分项受到春节假期效应的影响，同比增速升至正值，推动CPI增速快速上升；而同样受到春季开工较晚带来的拖累，终端需求较弱拖累PPI增速持续下滑。金融数据方面，2月社融和信贷均明显回落，非标融资承压拖累社融增速，表内信贷占社融的主要部分，而新增人民币贷款则受到季节性以及春节工作日偏少的拖累；从分项来看，2月企业部门以及居民部门贷款均较1月明显回落，但企业中长期贷款占比高于往年同期，同时居民短期贷款负增长，反映了银行严防短期消费贷流向房地产市场。
日本经济持续复苏，受到商业支出的推动，四季度经济增速大幅上修，而尽管2月服务业和综合PMI小幅回落，但日本企业持续维持扩张区间。
美洲：
美国经济持续良好，非农就业人口大幅增加31.3万人，创一年多来最高，失业率维持4.1%，私营部门和政府部门就业增长加快，而分行业来看，制造业就业好于预期增加3.1万人，建筑业就业则大幅加快。而2月薪资增速有所回落，或部分受到劳动参与率上升的影响，整体就业市场维持强劲态势。同时，服务业PMI的上升推升2月综合企业扩张速度明显加快，非制造业扩张仍然坚实。
欧洲：
欧元区经济表现整体良好，去年四季度GDP同比增长2.7%，维持十年来最高增速，实现连续19个季度的经济扩张。而尽管2月PMI指数明显回落，但从读数来看，欧元区企业扩张速度依然维持高位。而从其主要成员国德国来看，尽管工业产出增速有所回落，但2017年工业产出增速维持上行，其增速依然维持在高位，显示德国工业端表现依然较好。
英国国内经济面临的不确定依然较强，受服务业PMI上升的推动，本月英国综合企业扩张速度加快；同时制造业和工业产出增速均有所回升，显示年初制造业有所反弹，但仍略不及预期。
股指：
市场交易热情仍偏暖，各主要指数本周均反弹。资金面上，本周央行公开市场转而净回笼，但周内流动性仍偏松。股票市场整体供求关系或为供求弱平衡：本周交易活跃度仍偏暖，需求端指标整体不算弱,另外偏股型基金和开放式基金股票仓位基本持平；证券供给端整体与前一周基本持平，下周重新有新股进入申购环节，但解禁市值大幅回落。
数据方面：2月新增社融总量1.17万亿。从分项看，，融资需求继续从表外向表内转移；但表内信贷增速本月亦回落，虽有春节错位等季节性因素影响，但或意味着信贷融资需求回落；分项中仅直接融资受去年的低基数影响，有所回升。2月物价数据受春节错位等因素影响，CPI同比增速回升至2.9%；从分项来看食品烟酒和教育文化娱乐增幅最大。PPI同比增速回落至3.7%；从分项来看生产资料同比回落更加明显，生活资料同比基本与前期持平。
政策消息方面：本周政策热点密集，；中概股回归；以及资管新规落地与银监会下调拨备红线后期对市场的影响。
国债：
本周债市波动加大，，国债期货大涨，周四在出口数据超预期的影响期货价格走弱，而周五受到超预期的通胀数据影响波动加大。周五国债期货早盘受超预期的通胀数据压制快速跳水，但在资金面的持续宽松以及数据受到春节错位的影响下，国债期货收复跌幅，尾盘窄幅波动，10年期债主力合约T1806收涨0.02%，5年期债主力合约TF1806涨0.03%。现券收益率窄幅波动，周内十年期国债到期收益率小幅下行。
本周资金面维持宽松，DR007较上周末下降16bp，但跨季末时点的资金供需相对紧张。本周央行称考虑当前流动性总量处于较高水平，暂停逆回购操作，全周公开市场累计净回笼2400亿。周五隔夜shibor报2.5730%， 上涨0.30个基点；7天shibor报2.8570 %， 下跌 0.50个基点；3个月shibor报4.7410 %，上涨0.03个基点。
目前来看， 市场多空分歧增加，债市波动加大。周五公布的2月通胀增速超预期跳升至2.9%，创4年多来新高，核心CPI增速也录得明显加快，食品分项受到春节假期效应的影响，同比增速升至正值，推动CPI增速快速上升；而同样受到春季开工较晚带来的拖累，终端需求较弱拖累PPI增速持续下滑。在超预期的通胀数据影响下，周五国债期货波动明显加大。目前在经济基本面、，对于债市仍需保持谨慎，同时最新的信贷数据显示，综合1-2月来看，新增贷款增长16.9%，对于2月贷款回落推断实体融资需求回落仍需保持谨慎，。
钢材：
本周现货市场成交整体偏弱，周五起色明显。下游复苏延迟，有天气、工人返程晚、延长等因素，周五的成交好转除了贸易商拿货，也有终端订单，仍要继续关注持续性，同时也要注意高库存之下的资金压力问题。另外钢厂复产即将开始，因限产影响减弱，预计钢厂复产之后产量短时不会出现大幅增加，增产仍是循序渐渐的过程。
铁矿石：
本周港口成交价格下跌，市场情绪较弱，成交情况一般，周五有所好转。在钢厂需求偏弱，节后海运情况转好下，铁矿港口库存走高，高品矿占比同步有所增加。钢厂无明显补库需求，基本消耗库存为主。铁矿目前仍跟随螺纹为主，下周进入复产周期，关注钢厂采购节奏变化。
煤炭：
焦煤：供应方面，目前山西焦煤煤矿都已经复产。进口方面，目前蒙煤进口问题将有所缓解，需求端焦化厂几乎满产，后期没有提升空间。低硫主焦价格成交较好，价格坚挺。
焦炭：采暖季结束之后焦化厂开工率上升空间不大。焦炭产量的增加幅度将低于生铁产量的增加幅度。但是焦炭库存整体比较高，等高炉复产后库存有望逐步消化。
动力煤：动力煤目前基本面偏弱，供应增加，需求进入淡季。因此期现双跌。但目前盘面已经消耗部分悲观情绪，加之近期发改委出台政策要求今年继续去煤炭无效产能1.5亿吨，有一定支撑。
大豆：
国际市场，本周市场在等待美国农业部的报告数据。最终数据中性偏空，美豆价格在高位出现较大回落，报告前夕管理基金的大豆多头持仓量已经在三年历史高位附近，南美阿根廷方面干旱影响仍在持续，各个机构的产量仍在继续继续调降，市场对南美天气的炒作已经十分火热，但是需要考虑的是，即使阿根廷本季大豆产量大幅受损，其对全球3.4亿吨的大豆产量来说影响也比较有限。随着时间的推移，阿根廷的产量将会逐渐明朗，针对南美天气炒作的火热可能难以为继，市场焦点也将逐渐转移到美国下季大豆种植的炒作上来。美豆在大幅回落后可能会出现短期震荡。
国内市场，油粕价格均较上周出现较大幅度回落。年后国内处在消费淡季，油粕库存出现小幅下降后，在未来油厂开机率逐渐回升的情况下，库存有重新进入上升通道的可能。目前油脂价格将会持续弱势，豆粕价格会跟随外盘价格回落后出现短期震荡。
原油：
本周非基本面因素依然在主导油价，周中美元指数走强压制油价大幅下挫，周五受强劲非农数据提振叠加原油钻机数下降，油价大幅反弹。本周油价整体呈现宽幅震荡的走势，截止收盘，WTI期货04月合约收盘62.12美元/桶，较前一周上涨0.67美元/桶，涨幅1.09%；Brent期货05月合约收盘65.49美元/桶，较前一周上涨0.93美元/桶，涨幅1.44%。
美国方面：从本周的EIA原油周报来看，上一周美国商业原油库存增加240万桶，但是低于预期和前值。美国原油库存累库不及预期，从年初开始仅仅增加了640万桶，现在已经十分接近五年均值。在季节性检修结束之后，预期美国的商业原油库存很快将回归到五年均值以下产量方面，EIA在最新的短期能源展望中进一步上调2018年美国原油产量，2018年美国原油产量为1070万桶/天，较上期预计值增加10万桶/天。但是短期内美国原油产量增速明显放缓，上周美国国内原油产量增加8.6万桶至1036.9万桶/日，但其中8万桶是EIA周报对比月报之后数据调增的结果。
OPEC方面：沙特石油部长Al-Falih昨日表示确定OPEC 2018年全年将继续减产，石油减产措施将在合适时机“逐步”取消，OPEC不会在一季度需求疲软之时立即取消所有产量限制。
中国方面：.8%至7290万吨；中国1-2月份成品油进口同比上涨10%至549万吨。此外，能源中心将在本周和下周连续进行原油期货上市前最后的全市场系统演练。
整体来看，基本面情况表现尚可，但并没有较为明显的变化。短期内油价油仍然更多的受到非基本面的因素的影响。重点关注下周发布的OPEC月报、IEA月报。
白糖：
印度因素进一步恶化外盘格局。印度糖协上调估产至2950万吨，高于机构的最大估产值2900万吨，要结转库存维持在3个月消费水平，本榨季需出口近210万吨；而下榨季丰产是大概率事件，仍存在大量过剩糖需出口。2019年大选，为维护蔗农利益以获取选票，印度争取出口政策不可避免，增加国际贸易流过剩担忧。CFTC方面，3月6日止当周，大基金与商业净空持仓一减一增，大基金净空持仓减少3.4613万手至12.9575万手，其中，空单减少3.7546万手；商业净空持仓增加2.8848万手，其中，空单增加2.3615万手。此后盘面续跌61个点，大基金净空持仓再次接近历史高位，空头回补风险增加，但需题材刺激，而生产商抓住机会逢反弹套保，阻力位下移，盘面缺乏上行动力。
国内现货压力明显。本周现货报价大幅下调，南宁、昆明报价下调120、150元/吨，成交不及预期。产销方面，2月广西产销数据明显下滑，则截至2月底，本榨季广西销糖量同比减少8万吨；全国产销数据则尚可，截至2月底，销糖301万吨，同比增加24万吨。替代方面，今年1-2月，F55产量达到54.6万吨，同比增长17.6万吨，后期产量将维持高位，内销压力大，白糖消费市场遭挤占。进口方面，配额外量定为150万吨，分两批发放，进口节奏还是会受到控制。但外盘走弱，50%、95%关税进口成本仅4500、5650元/吨附近，随着50%关税进口糖份额的增加，进口糖成本优势明显，将挤占国产糖销售市场。采购需求不足，而广西集团3月中下旬迎来收榨小高峰后资金压力才略有改善，短期现货难有主动性上调动力，盘面在5600元/吨附近能否止跌，受外盘影响程度增加。
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