银行券商资本市场额度依然紧张,行内的趋势也是贷款价格逐步提升.

2023-05-10 14:56:27


         市场预测2月份的新增信贷数据可能再创新高,达到天量的2.8万亿左右。而去年、前年同期规模分别为2.03万亿和2.51万亿。

        随着资金利率节节上行,市场上呼吁额度紧张不绝于耳,此前对1月新增信贷规模预测相对保守,约在2万亿以上。而近日,几大券商在研报中预测的1月新增贷款规模均超2.5万亿,其中中金预测超过2.7万亿,中信宏观预测超过2.8万亿。

  而如此大规模的新增信贷为何却仍供不应求?

  额度依然紧张

  从今年业务开展的情况看,比去年的新增量会多一些,但不会太多。不过,虽然市场整体的额度在增加,但目前的新增规模,距离市场实际需要的资金规模,仍相差甚远。

  究其原因,该主要有三方面:一是发债的增量在减少,如北京市去年有四五千亿的贷款,是公司债和银行间债券转到表内;二是全国很多地区新增的疏解类、改造类项目需求非常大;三是对资管新规的预期,对于资金是否存续有一定影响。但该人士认为,资管新规对于表内贷款额度的影响并不明显,额度紧张主要由前两个原因造成。

,、通道类业务减少,导致银行内的资金没有去处,就会投向信贷。

  从与各大行的交流和调研情况看,2月新增信贷量肯定是不少的,但能否达到预期的2.8万亿暂难判断。市场普遍反映的额度偏紧并不一定是银行整体放贷规模收缩了,而有可能是央行窗口指导的结果。比如如果银行实际放贷速度较快,受到窗口指导约束,所以额度偏紧。

  住房贷款大概率收缩

  许多中小银行和大行不同区域的分支行所反映的“额度偏紧”,并非只是相对于需求的感受,而是实际反映到数据上的缩量。虽然全银行层面的贷款规模稳步增加,但从部分区域分行层面看,较去年是收缩的。

  今年不同银行、不同区域的信贷投放情况,可能会有较大的差异。个贷方面,尤其是住房贷款收缩是大概率事件,房地产市场景气程度和去年不能相比。今年贷款增量或主要来自企业端,且大行信贷投放占比可能会进一步提高,中小行普遍比较缺钱。

  中金研报预计,新增对公贷款占比超过60%,尤其是中长期对公贷款投放较为强劲。

  也有市场人士认为,目前额度的紧缺很大程度上来自于银行负债端(主要是存款)的收缩和资产端(主要是贷款需求)的增加所带来的矛盾加剧。

  目前数据看表内存款没有出现负增长,只是增速放缓,而且对于整个银行业来说,不存在存款流失,只不过是从一家银行流向另一家银行,或者是零售存款变成同业存款。虽然面临资管新规和对同业负债的限制,银行的负债端增速承压,但这一影响可以通过资产端的结构配置消减甚至消除。在信贷供需两旺的情况下,宏观调控对于控制增速起到了较为重要的作用。

  目前的额度紧张主要来自于债券价格与贷款价格差异太大,之前发短期债券融资的企业都转向贷款,导致供不应求的局面。

  对于未来贷款利率的走势,目前银行内FTP价格走势上行,行内的趋势也是贷款价格逐步提升。现在银行贷款利率上行较为缓慢也较为谨慎,主要是出于几方面的考量:一是长期客户合作关系的维护,许多企业客户较为强势;二是银行目前的成本上涨没有特别大,存贷款基准利率并没有变,所以目前主要还是进行差异化的定价策略。投向房地产等业务的价格肯定会越来越高,符合政策支持的项目,利率可能相对优惠。




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