青蚨集团丨一周新闻速览

青蚨集团专业人士介绍短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品，特指针对短期理财市场的创新债券基金。2011年，，庞大的短期理财需求没有产品对接，此时基金公司瞅准了机会，开始发行短期理财产品，并迅速占领市场份额。有数据显示，目前市场上一共有118只（份额分开计算）短期理财债券型基金在运行，这些基金合计规模达3791.37亿元。其中，规模超过百亿元的共有15只。

2017年11月17日，，即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》。而根据此次内部讨论会的内容，在资管新规公布以后，所有的理财型基金按照颁布时点，规模只能减少，不能增加。

："以后冲规模就不要冲了，让大家回归资管行业的本源和主业，提高主动管理能力，做金融机构应该做的事情。"

有消息称，中信银行已暂停所有类型的抵押贷款半年（包括北京地区的住房抵押贷款）。暂停所有进件，在途未放款（包括已经批贷的）的业务，全部停止放款，等待总部指示。

中信银行回应称，此举是为保障北京市房地产调控工作的顺利进行，对相关业务的审批政策进行了调整，以确保其信贷资金真是用于个人客户的企业经营和生活消费，严格落实差别化住房信贷政策，严防信贷资金违规流入房地产市场。同时，中信银行称，该项调整不会影响北京市民及企业的正常购房信贷需求。 

青蚨视角

在中信银行暂停所有类型的抵押贷款半年的时候，各大行的房贷利率也均有上浮：北京地区四大行首套房贷款利率最低上浮5%；广州、深圳四大行首套房利率上浮10%；广州、上海、北京部分股份行上浮20%。房贷利率上浮，简单来说，就是在基准利率4.9%的基础上，上调5%—20%。如此赚钱的好机会，之所以让中信银行放弃，与行业及政策不无关系。青蚨专业人士分析称但凡有利可图，就不会轻易叫停，中信银行的此项举动在一定程度上表明了其对未来房地产市场走向的研判，即很可能未来房价将下行致使相关业务出现亏损。

引发中信银行暂停房贷的政策原因有两点，一个是金融区杠杆政策的实施，目的就是减少大家从银行里贷款，增加买房难度。二明确“房子是用来住的，不是用来炒的。 开年初，银监会的2018年主要目标定为居民降杠杆，现在各地上调房贷利率，让钱回归实体经济。为表明自己的态度，中信银行因此表态暂停抵押贷款。

春节期间，李彦宏在百度财报里确认爱奇艺将于今年上半年上市,北京时间2月28日凌晨，爱奇艺就披露招股说明书，除了公开一系列核心营收数据之外，也确定上市地点为美国纳斯达克，拟融资金额为15亿美金。

由于爱奇艺拟采用双股权架构,以及招股书中尚未详细披露发行价格和比例,因此无法得知公司确切的估值。不过,援引相关媒体采访知情人士的报道,爱奇艺寻求的市场估值高达100亿美元(折合人民币约为632亿元)。

青蚨视角

国内视频网站自创立以来,长期畸形发展,持续亏损、背靠大树、烧钱圈地,已是整个行业痼疾。173.8亿元，这是爱奇艺2017年的营收规模。这个数字并不令人意外，毕竟在2016年，它的营收就已经破百亿。招股说明书中，更值得注意的是会员收入、亏损规模等数字。

会员收入方面，爱奇艺2015年的会员收入为9.97亿元，到2017年年底，这个金额已经暴涨为65亿元，在整体收入结构中占37.6%。不过爱奇艺的主要收入仍然来自广告，2017年，广告带来的收入为81亿元。

虽然在整体收入结构中占比不及广告收入，在增长率方面，会员付费业务显然比广告更有潜力。以2017年为例，广告的同比增长率仅为44%左右，而付费会员的同比增长已经接近74%。

与此同时，爱奇艺也公布了它的付费会员数，它上一次公布会员数是在2016年6月份，当时的数字为2000万。截止2017年12月31日，付费会员数增长为5080万，以此推算，单个爱奇艺VIP会员年均付费大约为130元。

这就意味着会员收入贡献了近四成的功力。在行业专业人士看来中国的视频平台实现盈利是大势所趋，但是在此之前仍有很长的路要走。从现在‘三足鼎立’(爱奇艺、优酷、腾讯视频)的情况来看，仍是‘拼爹’时代，只有坚持投入抢占市场，直到有一方烧不起，寡头并购的时代就不远了。可以预见，未来付费用户将达到一定规模，优质内容成本持续飙升，三方平台可能会以合作的形式结束这场混战。而爱奇艺登陆纳斯达克后，可能会加速行业洗牌,使得三方混战状态提前结束。