新三板负债率分析:太比雅短期借款只有1块钱被指“无法解释”

当企业缺钱时，通常会选择股权融资或银行借款，当然，在目前的三板市场，融资租赁、股权质押、私募债等债券融资方式也是风生水起。

对于企业而言，有借款也是颇为正常的事儿了。

今天，新三板府将和各位一起探讨新三板上的短期借款。短期借款主要有经营周转借款、临时借款、结算借款、票据贴现借款、卖方信贷、预购定金借款和专项储备借款等等，还款期限均是在一年以下（含）。

截至9月26日，新三板上挂牌公司共有9085家。而根据2016年中报时的数据，8863家挂牌企业中发生短期借款的公司共有5156家，其中创新层企业566家，基础层企业4590家。

新三板府首先拉取了新三板企业的2016年中报数据，8863家披露了中报的挂牌企业均有负债，且企业最多的资产负债率区间是30%-50%，高达2758家。

一般认为40-60%的负债率是适宜水平。在新三板市场，处于这个范围的企业有2589家，占比29.21%，而超过60%“安全线”的公司有1639家，占比18.52%。

（23家负债率超过100%的企业）

新三板府根据东方财富Choice数据梳理得出，有23家挂牌企业的资产负债率超过100%，这也意味着这些企业的净资产为负数。

其中资产负债率最高的是佳音在线（831960.OC），负债率达359%。

更值得一提的是，佳音在线在过去2年的净资产一直为正数，但在今年上半年就转为负数，从去年底的54.26万元降为-135.35万元，总资产也由去年底的274.31万元降为52.23万元。

对，佳音在线就是新三板府此前写过的那个总资产报酬率垫底的企业。2016年半年报显示，佳音在线上半年实现营业收入49.59万元，比上年同期增长了10.88%；实现净利润-189.61万元，比上年同期增长-136.79%；总资产报酬率为-115.35%。

不过也有另类。比如以下这家名叫太比雅（838941.OC）的企业，2016年中报时的借款金额就只有1块钱！

没错，就是1块钱。

资料显示，太比雅成立于2000年11月，今年8月16日才在新三板挂牌。它是水利、水务等涉水行业信息化建设和服务的专业提供商。更值得一提的是，这家公司始建于清华大学校园。

但是，这跟公司借款额多少没有关系。因此，新三板府特地查阅了太比雅的公开转让说明书，股转书中显示：

这样看来，太比雅的短期借款应该是150万元。但在太比雅的2016年半年度报告，其短期借款的期末余额确实是1块钱。

是报表编制出错，还是作为纪念，要留一块钱的余额？府爷想不明白。

对此，新三板府也请教了专业的财务人员，而该专业人士只告诉了我们四个字：无法解释。所以，对于这其中的缘由只有太比雅公司自己懂了。

相比于太比雅，皖江金租（834237.OC）的短期借款则以218.1亿的数额登顶，这个数字也是排在第二位的九立股份（838373.OC）的短期借款64.12亿元的3倍之多。

资料显示，皖江金租是由中国银监会批准成立的全国第18家金融租赁公司，成立于2011年12月31日，由天津渤海租赁有限公司、芜湖市建设投资有限公司、美的集团股份有限公司共同出资设立。

根据皖江金租的半年报显示，上半年其总资产比期初增加了27.24%，主要系公司租赁业务投放大幅增加所致。

皖江金租坦诚表示：“公司租赁业务投放主要来源于银行借款，报告期内公司租赁业务的大幅增长导致银行借款从2015年年末的184.50亿元增加至2016年6月末的265.57亿元，增幅43.94%，负债也随之上升。”

2016年6月3日，皖江金租发布公告称公司收到中国人民银行同意公司发行金融债券的准予行政许可决定书，公司获准在全国银行间债券市场公开发行不超过30亿元人民币金融债券。而这也是挂牌新三板公司发行的第一例金融债券。

7月4日，皖江金租发布公告称，公司拟以1.15元/股向非特定对象发行不超过20.46亿股，募集资金包括23.53亿元。截止2015年末，公司经审计的每股净资产为1.14元。

本次发行募集资金将主要用于补充流动资金，优化公司财务结构，提升公司的盈利能力和抗风险能力，保障公司经营的持续发展。

截至9月26日，该笔定增方案还在进行中。

作为新三板上知名度最高的企业之一，此次九鼎集团（430719.OC）只排在第三位，着实令人有点惊讶。

九鼎集团的短期借款为61.34亿元：

根据九鼎投资的半年报显示，其经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流净额分别为-7.51亿元、-74.02元、77.30亿元，主要是由于公司对外投资增加引起现金流流出所致。

截止2016年6月30日，公司总资产为579.80亿元，同比增加47.54%；总负债为324.63亿元，同比增加 132.31%。

此外，短期借款居前十的还有金田铜业（834178.OC）、银丰棉花（831029.OC）、中科招商（832168.OC）等多家知名企业，而这十家企业中仅有中建信息（834082.OC）属于创新层企业。

2016年10月21日，新三板府将于上海举办首届新三板投资峰会，诚邀您参与！

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