2023-05-10 14:56:27
一、市场分析：央行控信贷，投短期MLF为啥？
今日央行采取多个操作动作，收长放短，背后凸显央行控制的思路
央行单日MLF2670亿元+逆回购1800亿，对冲缺口
今日晚间，据央行微播消息央行又进行了MLF操作，具体如下
4月25日：18家机构，2670亿元，3个月1010亿元、6个月1660亿元
4月18日：18家机构，1625亿元，3个月 835亿元、6个月790亿元，持平
4月13日：17家机构，2855亿元，3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率为2.75%、2.85%
央行继续推MLF原因在于，本周8700亿到期资金需填缺口；今日央行就投放了3460亿，按此节奏，央行未来每天要投放1000-1500亿规模，才能对冲了缺口。央行大规模投放资金不能看着是央行放水的表针，更应该看成央行控制货币投放的标志，无降准，MLF短期资金滚动，小心谨慎是央行目前心理。
传言窗口指导：信贷规模控制在70%
今日财新发布了“央行要求各家银行4月份新增信贷规模，压降至月初计划的70%”，该消息虽被政委，但无风不起浪，根据过往被“政伪”经验，本次消息非空穴来风。在一季度4.61亿信贷数据出来后，我们有理由相信央行会控制信贷规模，更何况一季度新增信贷主要去向还是房地产！
以上放短，控长，表明央行对目前经济及金融形势的立场：1）当前货币不是不够，而是有多了，因此要控贷款；2）但资金在金融圈空转，引发流动性躁动，因此需要MLF短期来投放资金。
二、今日市场：
转贴市场：月末来临，大行收票积极性下降，小行为冲规模收票增加，因此整个市场利率上升。国股纸票在3.28%左右，电票1y国股在3.18%左右；
中介市场：月末+营改增，中介迷茫，业务方向未知，因此收票也是加大调利率，电票国股1Y报价上升到3.30%，纸票国股足月在2.82‰；
场内资金市场：上午市场资金延续了上周紧张的状态，隔夜和 7 天融出较少，直至午后市场的平盘需求才得到满足，但是 7 天的跨月供给仍然较少。具 体来看，隔夜 2.12%，7 天2.64%。
票据融出：交行3.20%（3M），建行3.15%（6M），华夏3.25%（3M）、3.30%（6M）
三、开票日历：避开5-7日开纸票，电票避开周五
注意半年的纸票，5-7号开平票遇到国庆假期，天数加；一年电票，周五开遇到2017年的周末，天数增加2天；
四、今日市场：利率会有上升
查打方面国股：2.82‰（3.38%）
查打城商在3.00‰（3.60%）
买断方面国股：2.90‰（3.48%）
买断城商在3.10‰（3.72%）
电票国股一年：3.26%，城商在3.39%
转贴国股：3.28%，城商3.48%；电票 3.18%，城商3.27%
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