2023-05-10 14:56:27
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春节临近，饲料养殖企业节前备货基本完成，豆粕成交量继续下降。监测显示，上周国内豆粕成交47万吨左右，较此前一周减少32.9%，较去年同期减少68.7%，较近五周均值减少68.5%。
压榨量创新高 粕价快速走低
近日国内外油脂油料价格整体震荡调整，美国CBOT大豆期价因南美大豆产区天气状况存在不确定性，多空双方在1000美分/蒲式耳整数关口展开博弈。国内油粕期价震荡调整，但现货供应压力增加，价格整体以下跌为主。
周四，华北地区43%蛋白豆粕市场报价3440～3460元/吨，山东地区报价3260～3300元/吨，较上周普遍下滑80～130元/吨，江浙地区报价3280～3300元/吨，两广地区报价3260～3370元/吨，较上周下滑100～150元/吨。
大豆到港不断增加，且油厂保持较高开工率，豆粕供应不断增加，而下游备货进入尾声，采购量减少，使得豆粕现货价格快速走低。
菜粕现货价格整体走低，但跌幅小于豆粕，湖北地区报价2480～2520元/吨，华南地区报价2470～2520元/吨，与豆粕的价差回落至800～850元/吨。山东地区棉籽粕市场报价3000～3050元/吨，花生粕报价3050～3100元/吨，部分地区较上周下调50元/吨。
美豆等待南美产量前景明朗
2016年上半年因南美大豆主产国减产导致CBOT豆价在3～6月快速上涨，但之后随着美豆生长期超乎想象的良好天气配合，单产达到创纪录的52.5蒲式耳/英亩，远超趋势单产46.7蒲式耳/英亩和去年的历史纪录高单产48蒲式耳/英亩，最终美国大豆产量达到创纪录的11869万吨，较上年大增1183万吨，抵消了巴西和阿根廷产量减幅530万吨，CBOT大豆价格也因此重新回落，但全年涨幅仍达16.2%，豆粕上涨19.3%，豆油上涨12.7%。
当前市场关注的焦点仍集中在南美产区天气。近期巴西大部分地区天气状况良好，仅东北部出现干燥天气，而且近期不会降雨，对产量的影响则需要继续观察。巴西大豆主产区的收割工作已经开始，分析机构AgRual称，截至1月底马托格罗索州大豆收获工作将完成25%，届时将有超过700万吨大豆供应市场，预计出口量超500万吨，这将对美豆强劲的出库需求带来冲击。
目前阿根廷大豆播种进度为76%，略高于5年平均进度，近来的降雨有助于补充土壤墒情。不过，布宜诺斯艾利斯省南部仍然需要更多降雨，因为该地区近期的气温高达35摄氏度，这也是阿根廷最干燥的地区，当地农户大豆播种进度比正常水平落后20%左右。市场对阿根廷天气的担忧使得大豆价格中包含了一定的天气升水，也是基金净多单迟迟不肯离去的原因。短期看，美 豆价格或将继续震荡调整，直到南美产量前景进一步明朗。
近期大豆到港数量大幅增加
监测显示，2016年12月份，我国进口大豆到港量达到880万吨，今年1月份预计到港720万吨，2月份到港仍将达到600万吨，2016年12月至今年2月份大豆到港总量有望达到2200万吨，远超上年同期的1929万吨。目前中国对巴西大豆买船进度整体较慢，预计2月份装船的大豆采购约60%，3月份以后船期很少买，主要因为当前到港较多，远月价格下行预期较大，采购较为谨慎。
尽管进口大豆集中到港，但由于压榨利润丰厚，且前期油厂销售的基差合同量较大，春节前豆粕销售没有压力，豆油库存也较前期高点低很多，油厂开机率保持较高水平，创纪录的周度压榨量足以消化掉不断到港的大豆，国内大豆库存压力并不大。监测显示，目前国内港 口大豆库存为578万吨，较上周同期增加11万吨，增幅1.9%，但较上月同期增加5.1%，较上年同期减少10.8%，表明当前港口大豆库存压力并不大。
预计2016/2017年度我国大豆进口量为8500万吨，较上年度增长2.1%，增幅明显放缓，主要因国内大豆产量增加，预计2016年我国大豆增产132万吨，至1310万吨，同时，临储大豆拍卖也将增加市场供应，去年7～9月份拍卖的大豆有85万吨需要在本年度消费，且3月份以后可能还会继续拍卖临储大豆，再度增加大豆市场供应，因此笔者预计今年大豆进口增幅将放缓。
国内大豆周度压榨量创新高
监测显示，上周国内大豆压榨量达到创纪录的195万吨，连续7周位于180万吨以上高位，较此前一周增长5.1%，较近3年同期均值增长22.6%，开机率达到59.5%，较此前一周上升2.8个百分点。12月大豆压榨量为830万吨左右，高于11月的780万吨，2016/2017年度大豆压榨量在8300万吨左右。
进口大豆压榨利润丰厚，是刺激油厂不断提升开机率的主要原因。目前美西大豆2月船期对大商所5月合约压榨利润为-45元/吨，较上周同期回落15元/吨；巴西大豆3月船期对大商所5月合约压榨利润为30元/吨，较上周同期回落30元/吨。国内各地现货压榨利润为300～400元/吨，虽较前期高点回落 100元/吨左右，但仍然丰厚。
近期大豆到港量继续维持高位，预计春节前大豆压榨量将保持较高水平。目前全国主要油厂豆粕库存为58万吨，较上周同期增加10万吨，后期大豆压榨量仍将继续保持高位，预计后期豆粕库存将继续上升。
后期豆粕价格或将震荡走弱
中国饲料工业协会重点跟踪的180家饲料企业2016年11月份产量为196.8万吨，较前一月增加5.8万吨，为去年单月最高水平，同比增长16.8%，印证了之前豆粕消费需求大涨的预期；12月份海大集团饲料总销量同比增长20%，其中猪料同比增长10%以上，鸡鸭料增长接近30%；新希望12月份饲料销量同比增长9%，预计12月份主要饲料企业饲料销量仍保持较好水平。
近期豆粕现货价格下跌幅度小于期货的主要原因是饲料养殖企业提货速度较快，油厂大多以执行前期合同为主，挺价意愿较强。但随着大豆到港量和压榨量持续处于高位，饲料养殖企业备货基本结束，豆粕需求明显放缓，豆粕进入增库存阶段，供应紧张局面基本缓解，后期豆粕价格将震荡走弱，但消费需求强劲将使价格下跌幅度缩小。
来源：粮油市场报
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