关于银行贷款,你真的没法谈价格

引子：

1、2017年末，某位部委工作的同学微信私下咨询“现在银行按基准利率下浮5%给企业放贷，还有利润吗？”

安哥的回答是：呵呵呵。

各家银行给出的理财价格都到5%以上了，银行按4%去放贷款，这是要为国捐躯啊。

 

2、前几天有篇很火的财经报道，标题是：2018年企业贷款之困：“连贷款规模都没有，关心价格有什么用？”

安哥的回答依然是：呵呵呵。

君只见银行惜贷，未见银行惜贷的背后，一边是信贷增速的下降，另一边是银行风险偏好实质性地向保守倾斜。2017年末，安哥亲手扼杀了一家山海关外企业，准确地说，错杀了一家踏实做事的企业……

 

安哥会专门写一篇来解释银行风险偏好的转变，今天先专注解释贷款利率。

 

首先，给大家科普一下，一笔贷款业务，银行到底能挣多少钱？

 

银行信贷业务扣税后营业净利润的简易公式是：净利润=利息收入-FTP成本-营业费用-税收成本-预期损失拨备（ECL）

 

其中：

FTP全名“内部资金转移价格”；

“利息收入-FTP成本”就是大家耳熟能详的“息差收入”；

营业成本可以理解成银行一大家子人吃马嚼开门做生意的成本；

税收成本不多解释，银行也会要交税的，而且银行绝不敢避税！

预期损失拨备就是根据贷款企业的不同风险情况，对预期损失的计提。这可以说是银行信用风险管理体系的核心。如何对不同的贷款企业计提不同的拨备，下文会具体展开说。

 

这还不算完事，银行的信贷业务是会产生资本占用的，而现在银行的股东们，对资本投入可是有回报预期的，例如，某股份制大行的股东对资本投入的预期回报率是11%，该银行要求，必须帮股东挣到这个钱。

 

于是，该银行的真实收益是：EVA=息差收入-（营业费用+税收成本+预期损失拨备+资本占用*11%）

 

在这个公式中，有几项是基本不变的：营业费用算是固定成本，税收成本各家行都遵循相同的税制，，股东是肯定要投资回报率的。

 

那么，决定银行的一笔贷款业务亏不亏钱，只能在另外三个因素上做文章：

1、利息收入：简单说来就是利率高低；

2、FTP成本：该曲线准确反映着市场资金价格波动；

3、预期损失拨备：这和企业评级有很大关系。

 

仔细来分析一下这三个因素：

1、利率

据说，央妈的2017年度前三季度的货币政策执行报告显示，截至2017年9月末，非金融企业及其他部门一般贷款加权平均利率为5.86%，21世纪财经文章提到：这已经是基准上浮35%了。

 

安哥并没有去考证数据的出处，但文章的描述并不科学，央妈的数据应该是所有贷款业务的加权平均利率（包括短期贷款和中长期贷款），基准上浮35%是相对于现在的一年期基准利率而言的（5.86%=4.35%*1.35）。但在2015年降息前，央妈的一年期基准利率可是6%，而当前的贷款余额里还有大量的2015年前发放的中长期贷款，所以5.86%的加权利率水平并不是一个很可怕的数字，至少没有基准上浮35%这么可怕。

 

虽然这又引出了一个更难以解答的问题——基准利率失真。2015年的降息开始到现在，市场真实利率水平已经悄然恢复到了当年的水平，但基准利率还是维持在了4.35%，深深体会央妈的不容易。

 

扯远了，说回利率。

对于银行来说，能主动控制的因素只有利率高低，而对融资企业来说，利率真的只是一个被动接受的数字而已。2016年市场资金面宽松的时候，还有讲价的余地，现在，国字头和中字头的企业都不怎么和银行议价了，更何况生活在底层的小微企业。

 

当前利率高企的形势下，听说银行老师傅教菜鸟信贷员这么和企业谈利率：千万别提基准上浮比例，吓唬人家干吗！直接报价就好，6%，7%，7.5%，7.5%一次，7.5%两次……

 

2、FTP（FundsTransfer Price，内部资金转移价格）

FTP指的是内部资金转移价格，存款FTP指的是存款资金在行内能获得的收益，贷款FTP代表的是获得信贷资金的成本。FTP行与行之间也有很大的差异，目前，大型国有行和股份制银行的FTP成本基本在3%-4%水平左右，而对于部分中小型股份制银行或农村商业银行来说，FTP成本超过5%那就是家常便饭。以我国北部某省著名的城商行为例，其一年期贷款业务FTP成本达到了5.3%，也就是说，这家银行如果一年期贷款利率低于基准利率上浮22%，那连资金成本都没挣回来……

看看某银行这10年来的FTP变化：

 

安哥理解，决定一家银行FTP的几个因素包括：

（1）跟着市场资金价格走。钱紧的时候FTP自然会被抬高，钱松的时候FTP会下降；

（2）和银行的网点分布相关。非一线城市的城商行FTP成本相对较高，因为主要负债来源对收益的追求通常会高于北上广深等城市（安哥认为这些地方通常也是信贷业务违约高发区）。

（3）和银行的业务结构相关。通常个人金融业务做的好的银行FTP成本较低，例如招商；政府军队业务做的好的银行FTP成本也会比较低，例如工商。

 

3、预期损失拨备

，银行不同的信贷业务都会计提不同的预期损失拨备，一般来说，拨备是贷款规模的一个百分比，而这个比例的高低则主要由企业的评级决定。现代银行业已经形成了完善的评级体系和预期损失估算模型，一方面，银行在贷款前都会根据贷款企业的出身背景、行业、财务数据等指标，给出量化的评级；另一方面，银行会根据不同评级企业的历史违约水平，判定贷款企业的未来预期违约率（PD）和违约损失率（LGD），进而测算出一笔信贷业务的预期损失，这就是形成预期损失拨备的基础。

 

安哥可以负责任地说，国有和全国性股份制银行对于企业的评级是客观有效的，大概率能真实地量化反映企业的信贷违约可能性（注意噢，安哥说的是企业短期信贷违约的可能性高低，不一定真实地反映企业的经营情况好坏）。而这个评级背后的数据模式各家行都会对内对外严格保密，在排除银行工作人员和企业合作的情况下，企业评级是很难被人为篡改的。

 

以某家大型股份制银行数据为例，该银行对企业的评级细分为24级，在北京地区抽样调取了700家获得贷款的小微企业，其评级分布如下（1级代表信用最高，数字越大代表信用评级越低）。

虽然北京地区企业不具备广泛的代表性，但基本可以看出，能获得融资的企业基本评级还是比较靠前的，银行会主动拒绝给予低评级的企业贷款。通常，国营背景企业更容易获得高评级也更容易获得贷款，民营背景或行业面不佳的企业评级则会比较惨淡。

 

综上三个因素的分析，银行不想亏钱，FTP基本由市场决定，预期损失拨备由企业评级内生决定（至少无法在短期内改变的），那么唯一的可调节因素就只剩下了贷款利率了。

 

这也难怪银行信贷客户经理在与企业谈到贷款价格时，通常会说：利率我也说不准，要回去测算一下。这不是敷衍，是真的要测算。

 

在现有体系下，银行想要不亏钱地放出一笔贷款，需要多高的贷款价格？

还是那家大型股份制银行的例子：

其实18级以后的数据基本可以不用关注，这贷款利率基本对于银行来说会形成逆向选择问题，不接受这个价格的企业吧不给放款，接受这个价格的企业吧不敢放款。

 

在北京地区许多政府机构眼中，基准利率上浮30%是一道标杆或分界线，贷款利率低于基准上浮30%，属于金融支持实体，高于这个水平，那就是“融资难融资贵”的典型了。那么现在，一年期贷款，基准利率上浮30%到底能不能挣钱呢？

上图可以看出，评级在7级以下的企业，贷款收益就到盈亏平衡点了，而到了13级，银行亏损接近200BP，到了16级，银行亏损在300BP以上。

对比上文的提到企业评级分布，安哥可以很负责任地说，银行单看小微企业贷款这一项业务，基本属于亏本挣吆喝。

那么，既然企业的评级已经事先确定了，那么有没有办法降低贷款利率呢？

办法还是有的：

1、寻求高评级的企业做担保。例如市场上的国营背景专业担保公司。但通常这类担保公司也要求反担保物，担保费用也在年化2-3%这个水平上。综合看来，无法降低综合融资成本。

2、给出抵质押品。例如房产，最好是北京的住宅，这个话题基本很难继续下去了。

3、和银行做一些其他高收益的业务作为回报。例如存款，现在银行都讲究“存款立行”，只要有存款和银行谈贷款腰板就硬了。但是，如果企业真的能给银行大量存款，那么为什么要贷款……

 

，单一地让银行降利率降费用，而不从市场行为上来解决盈利问题，最后的结果可能是：，当有限的信贷资源被掠夺完之后，只好对市场说“我没额度了”。

 

总之，当前对于银行贷款利率，安哥总结如下：银行是做买卖的，恕不议价；如果政府机构真的想给小微企业减减负，先想想能不能在政策层面给银行减减负。